Разбор полетов: Российский рынок — склад шахт, скважин и заводов. Это нужно менять

Уважаемые дамы и господа!

В разделе «Разбор полетов» опубликован обзор «Российский рынок — склад шахт, скважин и заводов. Это нужно менять».

Российский фондовый рынок — склад шахт, скважин и заводов. Это нужно менять. Возможно, только тогда индекс МосБиржи достигнет 5000 пунктов. Большие мультипликаторы платят за будущее, а не за умение копать землю там, где есть уголь и газ. Такого мнения придерживается Сергей Пирогов, основатель проекта Invest Heroes и автор одноименной стратегии на Comon.ru.

Предлагаем вам ознакомиться с этим материалом.

Source: finam.ru

"Сургутнефтегаз"- черный ящик с сюрпризом

В последнее время в акциях «Сургутнефтегаза» были очень сильные движения. Инвесторов интересует насколько недавний бурный рост в бумагах имеет под собой фундаментальные основания? Будут ли акции эмитента также интересны в дивидендном плане как раньше? В ходе онлайн-конференции «Нефть просит помощи — чего боится рынок?»на сайте Finam.ru аналитики поделились своим мнением на дивидендные перспективы акций и на причины высокой волатильности в бумагах.

Ксения Лапшина, аналитик ИК QBF: Взлет акций в конце 2019 года был обусловлен не фундаментальными причинами, а именно слухами и предположениями об изменении структуры компании в виде покупки или присоединения. Также говорили о том, что будет распакована «кубышка» «Сургутнефтегаза» и денежные средства будут проинвестированы. Правда, непонятно куда. Говорили и о том, что это иностранные фонды скупают акции в ожидании значимого события. Если в 2018 году за счет роста курса доллара компания заработала миллиарды и выплатила одни из самых высоких дивидендов в истории, то в 2019 году «Сургутнефтегаз» не продемонстрировал особо примечательных результатов. Сильного укрепления доллара не было, поэтому денежные средства на балансе компании не переоценивались в большую сторону. В 2020 году «Сургутнефтегаз» заплатит низкие дивиденды по префам, а по обычке – как обычно 0,6-0,65 руб.

Екатерина Крылова, главный аналитик «Промсвязьбанка»: Фундаментальных причин для такой волатильности не наблюдалось, бумагами двигали в основном разнообразные слухи, которые не нашли реального подтверждения. В текущем году по обыкновенным акциям ждем стандартного дивиденда — 0,6 руб. на акцию, по привилегированным — около 2 руб./акцию.

Алексей Калачев, аналитик ГК «ФИНАМ»: «Сургутнефтегаз»- черный ящик с сюрпризом. Настолько непрозрачный, что из-за этого даже стоит дешевле своих же ликвидных активов. Любое улучшение в корпоративном управлении (и даже слухи о возможном улучшении, как мы видим) способно поднять стоимость акций в разы. Если «Сургут» не изменит свою дивидендную политику (а это, кстати, тоже повлияло бы на акции), то как обычно распределят на дивиденды 10% от чистой прибыли по РСБУ. Из них из расчета 60-65 копеек на акцию пойдет на обыкновенные, остальное будет распределено на привилегированные. Осталось дождаться отчетности по РСБУ и посчитать.

Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности:По крайней мере, поводов сильно дешеветь у акций «Сургутнефтегаза» точно нет. Без порций слухов акции «отрабатывают» ежедневный курс рубля — учитывая, что пресловутая «мегакубышка» нефтекомпании — преимущественно в валютных депозитах.

Александр Осин, аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»: Внеоборотные и оборотные финансовые вложения (так называемая кубышка) «Сургутнефтегаза» на конец третьего квартала 2019 года составили 2977 млрд руб. Таким образом, компания способна к реализации крупных сделок по приобретению активов (в том числе для хеджирования инфляционных рисков) и к выкупу своих акций. Потенциальная чистая прибыль «Сургутнефтегаза» при инвестировании всей «кубышки» в акции увеличиться приблизительно в полтора раза относительно текущего уровня. Оценка компании, с точки зрения мультипликаторов, вырастет в 1,5 – 3 раза в зависимости от используемых методик оценки.

Сокращение числа акций в обращении или приобретение высоко доходных активов — предполагаемое обстоятельство, которое напрямую работает на рост «обычки», и косвенно – за счет повышения ожидаемой доходности на бумагу — вытягивает поддерживает и «префы».

«Сургутнефтегаз» планирует увеличить добычу с использованием новых технологий и стабильно выплачивает акционерам высокие дивиденды. По итогам 2019 года дивидендная доходность: 18,16%. С учетом стабилизации и курса доллара к концу года в пределах 63–63,5 руб. и восстановления цен на нефть около $65 за баррель можно с положительной вероятностью ожидать получение «Сургутнефтегазом» прибыли по РСБУ в 2019 году в 200 млрд руб. и более. При таком сценарии дивидендная доходность привилегированных акций компании составит от 7% годовых. Этот уровень вполне сравним с аналогичными показателями других крупнейших компаний ТЭК. По «обычке» «Сургутнефтегаз» платит 65 коп., оснований рассчитывать на существенные изменений данных выплат нет.

Source: finam.ru

Разбор полетов: Бюджетное правило не даст рублю уйти ниже 60 за доллар

Уважаемые дамы и господа!

В разделе «Разбор полетов» опубликован обзор «Бюджетное правило не даст рублю уйти ниже 60 за доллар».

В 2019 году российская валюта уверенно укреплялась, и этот тренд особенно усилился осенью. Поддержку российской валюте, наряду с валютами других развивающихся стран, с начала прошлого года оказал разворот курса ФРС в сторону более мягкой монетарной политики. Планомерное понижение ключевой процентной ставки и предоставление финансовым рынкам свежей порции ликвидности привело к тому, что крупные иностранные фонды увеличили лимиты на покупку активов развивающихся стран, способствуя укреплению их курса.

Предлагаем вам ознакомиться с этим материалом.

Source: finam.ru

Сценарии и прогнозы: Почему у правительства Мишустина не будет прорывов

Уважаемые дамы и господа!

В разделе «Сценарии и прогнозы» опубликован обзор «Почему у правительства Мишустина не будет прорывов».

Неожиданная смена российского правительства спровоцировала всплеск комментариев и прогнозов – ведь Россия не какая-нибудь Великобритания, у нас не принято менять коней на переправе, а переправы у нас бесконечны. Для СМИ и многочисленных обозревателей стало хорошим тоном гадать по каждому заявлению или назначению, пытаясь разглядеть признаки перемен. Наблюдая год за годом, как страна последовательно упускает возможности и все больше опускается в болото нулевых темпов роста и падающих доходов населения, нельзя не проникнуться чисто русским ожиданием волшебного перелома – неожиданного и беспричинно резкого разворота к лучшему.

Предлагаем вам ознакомиться с этим материалом.

Source: finam.ru

Трамп, нефть и fake news — что ждет инвесторов в 2020 году

Чего ждать финансовым рынкам от Дональда Трампа в 2020 году – году выборов президента США? Как американцы воспринимают кандидатов в президенты? Смогут ли США и Китай договориться по торговле? Об этом в интервью «Финаму» рассказал Владимир Рожанковский, эксперт «Московского финансового центра». Трамп, нефть, золото и волатильность – эти слова эксперт называет главными в 2020 году для инвестсообщества.

Про разворот ФРС

Всем известно, что ФРС в конце прошлого года поменяла вектор своей монетарной политики. Большую часть срока на посту Джером Пауэлл говорил, что «мы будем нормализовывать кредитно-денежную политику», то есть, переводя на русский язык, повышать ставки. И внезапно те риски, на который глава ФРС уклонялся отвечать (на вопрос «а вообще торговые войны влияют как-то на решение ФРС?» он отвечал, что «торговые войны не являются предметом нашей экспертизы», и это вызывало небольшое недоумение), пришлось учитывать. Если утилитарно подходить, то ФРС должна следить за инфляцией и рынком труда. Это так называемые двуединый мандат. Тем не менее, отмежеваться от рисков, которые присутствуют в мировой экономике и связаны с какими-то новыми ситуациями, а именно с торговыми войнами, на мой взгляд, это как бросить перчатку торговым аналитикам и экспертному сообществу. Что ФРС и делала, пока не признала эти риски существенными… Для многих поворотный момент в политике ФРС стал сигналом к действию, и рынки развернулись. Дополнительно ФРС обеспечила рынки ликвидностью при помощи операций РЕПО, причем объемы были совершенно невероятные. Если мы вспомним, то при Бернанке количественное смягчение составляло максимум $60-70 миллиардов в месяц, а тут на пике операции РЕПО составляли до $70 млрд в день. Правда, ФРС отвечает, что это же не количественно смягчение. Но банки утонули в ликвидности. А когда есть излишек денег, он поступают на финансовые рынки. Поэтому обвал мог бы произойти, ситуация была кризисная, ФРС не допустила этого.

Новости и Трамп

Новостная повестка сейчас главная, к сожалению. К сожалению — потому что я помню времена, когда рынки базировались на справедливой оценке. Новости были таким топингом для салата, а сам салат состоял из оценки. Справедливой инвестиционной оценке компаний. Этот топинг разросся до невероятной массы, и теперь роль топинга составляют листики салат, самой рукколы, беспорядочно разбросанной. В случае если новостная повестка позитивна, если ФРС в очередной раз рассказала, что «мы добились максимальной занятости за всю историю США», то есть нам коммуницируют позитив, и рынок воодушевляется. И мы еще посчитали, что вот у Uber вроде бы ситуация не очень хорошая, а у Tesla ситуация хорошая. Давайте мы немножко продадим Uber, купим немножечко Tesla. Вся это причинно-следственная связь с ног на голову перевернулась. Мы начинаем оценку компании не с ситуации, что хорошо и что плохо в компании, что справедливо оценено, а что нет, а с вопроса: нам, рынкам, вообще хорошо или плохо? Если все хорошо, то мы готовы вообще все покупать. В итоге инвестиционная оценка компании завершает этот оценочный цикл, который начинается и кульминация которого именно в новостной повестке. А эта новостная повестка очень жестко завязана на Твиттер Трампа.

Риски-2020

Безусловно, есть такая вещь как риск выборного года. Скорее всего, он реализуется во второй половине лета, когда очень остро на повестку выйдет вопрос по поводу переговоров США с Китаем. Понятны позитивные моменты, которые Трамп из своих предвыборных обещаний может выловить, но что может прийти на смену переговоров с Китаем в этой повестке? Просто я пытаюсь понять, если вдруг здесь что-то не получится, каким образом Трамп может тогда увести внимание общественности в другое место? Думаю, это внешнеполитическая история. Я очень опасаюсь истории с Ираном. Есть подозрение, что убийство иранского генерала было неспроста. Хотя Трамп продолжает говорить, что устранение этого человека готовилось в течение долгого времени, есть сомнения, что это так. Возможно, это будет вариант маленькой победоносной войны, который ставится как страховка в случае с провалом переговоров с Пекином. Для рынков эскалация отношений с Тегераном будет означать рост ожидании в отношении цен на нефть. Плюс в период такого внешнеполитического глобального стресса растут так называемые защитные активы. Будет расти доллар, будет расти золото, как минимум. Можно ставить на них в ситуации эскалации напряженности между Вашингтоном и Тегераном, но при этом следить за ходом переговоров Трампа с Си Цзиньпинем.

Смотрите интервью полностью.

Source: finam.ru

deneme bonusu veren siteler betlio giriş